За какво отговарят рейтинговите агенции?

Рейтинговите агенции оценяват финансовата мощ на компаниите и правителствените организации, както местни, така и чуждестранни, особено способността им да посрещат плащанията на лихви и главници по техните облигации и друг дълг. Рейтинговите агенции също внимателно изучават сроковете и условията на всяка конкретна емисия на дълг. Оценката за дадена емисия на дълг отразява степента на доверие на агенцията, че кредитополучателят ще може да посрещне обещаните си плащания на лихви и главница по график. Рейтингът за дадена емисия на дълг може да се различава в известна степен от общия кредитен рейтинг на емитента, в зависимост от конкретните условия.

въздействие

Емисиите на дълга с най-високи кредитни рейтинги от агенциите ще бъдат с най-ниски лихвени проценти. Доверието на инвеститорите в способността на кредитополучателите да изпълнят задълженията си за плащане е силно повлияно от анализите на агенциите за кредитен рейтинг. Междувременно лихвеният процент, поискан от инвеститорите по дадена емисия на дълг, е обратно пропорционален на кредитоспособността на кредитополучателя: по-силните кредитополучатели плащат по-малко, а по-слабите кредитополучатели плащат повече.

аналогия

Агенциите за кредитен рейтинг извършват подобна работа с бюрото за потребителски кредити. Кредитните оценки, които последните произвеждат за физически лица, също оказват влияние върху лихвените проценти, на които могат да се заемат физически лица.

Кариерни възможности

Работата като анализатор в рейтингова агенция е един от начините да продължи кариерата си в изследванията на ценни книжа. По-големите рейтингови агенции обикновено имат голям брой отваряния и стажове, за да могат да следят огромния брой дългови ценни книжа на пазара. По този начин те помагат за обучението на голям брой хора, които в крайна сметка работят на друго място в сектора на финансовите услуги, с подобен капацитет.

Отрицателни

Рейтинговите агенции са цели на усилията за реформи, като през последните години са получили нарастваща критика за качеството на техните изследвания. Много наблюдатели твърдят, че са лоши финансови прогнози, твърде бавни, за да забележат негативните тенденции в емитентите, които проследяват, и твърде късно да преразгледат рейтингите си. Съществуват и конфликти на интереси, защото (с изключение на Egan-Jones, малка фирма, която начислява на потребителите на своите рейтинги и отчети) емитентите избират и плащат на рейтинговите агенции за своите облигации.

В проучване на инвестиционните специалисти от Института CFA за 2008 г. 11% от анкетираните твърдят, че рейтинговите агенции са повишили рейтингите на облигациите под натиска на емитентите. Междувременно, проучването на Федералния резерв от 2003 г. потвърди конфликтите, но заключи, че има само незначителни изкривявания, като установи, че рейтинговите агенции поставят значително по-голяма стойност на охраната на тяхната репутация, отколкото на удовлетворяване на клиентите.

Водещи фирми

Три фирми доминират в този сектор. на The Wall Street Journal ("Призив за съкращаване на гиганти от рейтинги", 8/10/2011), тук са техните общи рейтинги и делът, който всеки представлява от над 2,8 милиона рейтинга, издадени колективно от десетте национално признати статистически рейтингови организации (NRSRO), определени и наблюдавани от SEC:

• S&P (1,190,500 оценки, или 42,2%)
• Moody's (1,039,187 оценки, или 36,9%)
• Fitch (505 024 оценки, или 17.9%)

Според изследователския анализатор на Piper Jaffray, цитиран в гореспоменатото WSJ статия, най-големите три рейтингови агенции колективно печелят 95% от приходите в този сектор. Индикация за относителното им влияние е, че докато Standard & Poor's разтърсва пазарите с понижението на американския федерален дълг към AA + 8/5/2011, Egan-Jones вече е направил същото много по-рано, но все пак е игнориран.

Останалите седем NRSROs отчитат само 81,955 рейтинга, или 2,9%. Те са с годините, в които са започнали:

• А.М. Най-добър (основан през 1899 г., първи рейтинги, издадени през 1907 г.)
• DBRS (1976)
• Агенция за кредитен рейтинг в Япония (1985)
• Рейтинг и инвестиционна информация. (1986)
• Рейтинги на Иган-Джоунс (1995)
• Кредитни оценки на Morningstar (2001)
• Kroll Bond Rating Agency (2011; Jules Kroll основава изследователи Kroll Associates през 1984 г.)

Комбинирани, Standard & Poor's и Moody's оценяват около 80% от всички корпоративни и общински (държавни и местни) облигационни емисии. Те обикновено се възприемат като глава над Fitch. Най-старият член на десетте NRSROs е A.M. Най-добър, малък, но уважаван специалист в рейтинговите застрахователни компании.